即使四季度铁矿石长协价格下调，钢轨连接板生产成本仍将为价格的坚挺提供支撑。而消费旺季来临使得螺纹钢需求不会出现下滑，节能减排和限电停产风暴也将在短期内大幅降低钢材产量，供需面的好转有望改善钢企盈利情况，推动价格持续反弹。不过，在看好后市的同时，我们仍提醒投资者注意可能存在的风险。本轮上涨行情完全由现货带动，期货主力合约持续贴水。从不同合约间价差来看，远期合约升水偏低，市场担忧一旦节能减排力度下降，钢企将快速复产以弥补停产的损失，届时产量很可能出现报复性增加，从而打压价格。
因此，我们建议持续关注节能减排进度，以及钢管企业的生产情况。在操作中，不建议追涨，逢回调买入更为适宜。钢管现货市场长板材价格继续下调，降幅为0.8-1.0%。库存方面，钢管社会总库存总体来说变化不大，线材和热轧去库存稍好，中厚板库存回升较明显。从钢厂出厂价政策来看，无论建材还是板材都是以平盘或下调为主，且下调幅度有所增大。铁矿石价格整体维持窄幅震荡，虽然大型矿山出货尚可，但整体
钢轨连接板市场成交依然不活跃。从粗钢日产来看，12月下旬全国预估值为196.5万吨，旬环比略微下降0.3%，粗钢日产仍维持在较高位。整体来看，虽然央行短期内再次降息有利于流动性宽松，有助于钢铁市场融资成本压力的减少，但目前由于处于制造业和建筑业的夏季需求淡季，钢市整体需求较弱，我们认为短期钢价仍将维持弱势震荡。我们相对看好估值较低的优质龙头股，这主要包括宝钢股份。
在这种情况下，我国的钢管消耗量几乎接近峰值，城镇化接近50%，后期我国的城镇化建设角度会适度放缓；另外，从2012年的新十二五规划开始，国家的经济重心已经转型，由“投资、出口为主，内需为辅”转变为“内需为主、投资、出口为辅”的模式；在习惯了政府投资性拉动的经济发展环境后，国内各行各业均出现了不同程度的“水土不服”；调整的过程当中必然伤痛难免；在这种情况下，尽管钢管消费依旧保持高位服务，但
钢轨连接板增长速度已经大幅萎缩，然而产量的增长依旧没有停止的意思，供大于求的情况下致使后期钢价易跌难涨。
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