10月底11月初，20MnK矿工钢价格在螺纹钢企稳回升带动下出现一波强势反弹行情。然而，在环境治理和经济结构调整双重压力逐渐增大的情况下，钢铁行业产能及产量扩张受限，导致中国对铁矿石需求继续放缓；而铁矿石产量及产出扩张加快，这将导致铁矿石供求向过剩格局演变。因此，我们认为，铁矿石价格尽管受海外矿山垄断地位的支撑下抗跌，但是不具备趋势性上涨的基础，单边逢高抛空或者“买螺纹、抛铁矿石”是相对较好的操作策略。短期受四大因素支撑，对于铁矿石价格在10月下旬至11月初的反弹，我们认为有四个因素对贴水短期有支撑作用：一是，中国宏观经济数据传来利好，市场期待三中全会释放的政策红利和央行重启逆回购平抑资金价格攀升的势头。二是，钢材价格企稳反弹，导致铁煤焦钢产业出现了一波自下向上的价格传导。三是，三大矿山的垄断导致铁矿石价格经常出现“钢材价格上涨，铁矿石上涨更快；钢材价格下跌，铁矿石价格下跌缓慢甚至上涨”这种格局。四是，海运费在10月底略有反弹，因为20MnK矿工钢价格成分超过20%。数据显示，11月1日当周，波罗的海干散货指数（BDI）从前一周的1504点升至1525点，目前淡水河谷为增强与力拓、必和必拓的竞争力，有很多项目都在投入当中，总共投资金额达到350亿美元，扩产数量达到1.5亿吨。当前矿山公布的财报显示，必和必拓三季度铁矿石产量为4885万吨，同比增23%，达创纪录水平；FMG集团公布，今年三季度铁矿石产量为3490万吨，同比增幅达91%创历史新高；印度国营矿山公司（NMDC）2013/2014上半财年铁矿石产量为1289万吨，同比增5.3%。库存方面，目前港口库存低于去年同期，但目前有回升势头。西本新干线数据显示，截至10月29日，中国港口20MnK矿工钢价格库存（沿海25港）为7653.4万吨，较上周增加123.5万吨，环比上涨1.64%。http://www.thnmb.com/