根据我的钢铁网统计，截至5月22日，全国重点城市钢轨厂家价格，相比去年同期减少230万吨。目前的社会库存和历史同期相比，属于偏低水平，但是因为目前钢材市场一半甚至以上的钢贸商转型离开，所以现有的社会库存数据并不能完全反映市场的真实情况。
纵观历史数据来看，社会库存一直是远大于钢厂库存的，但是自2014年6月开始，钢厂库存首次超过社会库存总量，至今已经一年时间，这种情况一直没有得到改善。中钢协数据显示，截至5月上旬，重点企业钢材库存为1587.25万吨，相比去年同期增加160万吨。由于中钢协仅仅统计会员企业，国内众多的中小型生产企业内部库存并没有具体统计数据，但是在行业整体销售欠佳的背景下，预计中小型生产企业库存也将呈现增加态势。
下游对钢价拉动作用有限
4月房地产行业数据表明，行业整体依旧保持低迷态势。房地产开发投资，新开工面积、施工面积、房地产开发企业土地购置面积等多个衡量市场需求的指标依旧保持同比下滑，钢轨厂家价格依旧处于低迷状态，复苏仍需要时间。
此外，由于前几年三四线城市的过度开发，造成市场存量房过多。根据中国社会科学院发布的报告，2015年供给依然会比较充足，三四线城市去库存周期高达22.9个月，明显供过于求。预计2015年房地产开发商主要以销售存量房，回笼资金为主，开发热情较低，不利于拉动钢材价格。
基建是螺纹钢的另一个重要下游行业，自去年四季度开始，政府加大了对基础设施的投资力度，发改委大规模审批基建项目，主要涉及轨道交通等。根据中国铁路总公司的数据，1—4月，我国铁路固定资产投资同比增长22%。今年上半年，铁路建设就呈现井喷状况，全年有望超过去年的8000亿元投资，再创新高。但基础设施建设工期较长，短则需要3—5年，长则需要5—7年，过长的建设工期对于钢材价格的拉动作用远不如房地产直接、迅速、见效快，基建工程对螺纹钢的刺激将是一个缓慢的过程。
综上所述，从基本面来看，相对于供应过剩带来的压力，下游需求低迷则是抑制钢轨厂家价格上涨的重要因素。经过长时间下跌后，沪钢已经位于相对底部，单边下跌空间有限，振荡下跌或成为主基调。操作上，建议投资者逢高沽空，低位追空需谨慎。http://www.thnmb.com