12月PPI同比下降3.3%，降幅较上月扩大，工业通缩进一步加剧。尤其是石油和天然气开采业、黑色金属矿采选业跌幅最大，分别同比下降19.7%、19%。当月通用设备制造业、电子设备制造业出厂价环比继续下跌，加上中国制造业PMI扩张放缓，显示制造业需求增长乏力。其次，钢厂产能释放热情仍高，产量居高不下，供需压力加大。虽然12月下旬末，中钢协会员企业钢管库存量1324.2万吨，较上月同期大幅下降7.5%，主要在钢管出口退税取消前，国内钢厂加快钢管出口所致。12月我国钢管出口量首破千万吨，不过预计一季度出口量将明显下滑，钢厂库存压力不减。同时，受困资金紧张、信心不足、盈利困难等因素，钢贸商今年已无冬储意愿。进入2015年1月份，钢轨厂家价格五大品种无缝钢管社会库存量重回1000万吨以上，中间库存被动增加。一方面，钢厂资源陆续到货，尤其是北材集中到货，价格竞争日趋激烈。另一方面，市场成交低迷，贸易商接货意愿不强。再次，进入冬季国内矿山产能利用率在逐步下降，不过库存仍处高位，钢厂采购仍然谨慎。据对国内70座矿山调查，截至2015年1月9日铁精粉库存量201.52万吨，较上年同期增长3倍。同时，随着进口矿供给压力迅速攀升，矿价不具备持续反弹动力，对钢价支撑作用减弱。12月我国铁矿石进口量8685万吨，创下历史新高，同比大增18.4%。

　总体来看，终端需求疲弱，市场成交不佳，钢管出口受阻，成本支撑力度减弱，而钢管产量高位运行，北材南下加快，后期库存压力逐步加大。在钢厂无实质性减产，货币政策陷入两难的前提下，春节假期前钢市或弱势难改。同时，市场出现的利好因素对钢价影响也有限，钢厂挺价、信贷提前投放，钢轨厂家价格更多的是心理层面的支撑，导致期货市场看空氛围减弱，呈现低位震荡态势。